英伟达GPU一卡难求，市值逼近6万亿美元... Features
据CNBC 2026年10月10日发布的深度调查报道，英伟达GPU已成为AI领域最抢手的处理器，公司股价本周再创历史新高，市值逼近6万亿美元。从亚马逊、微软、谷歌三大云巨头，到CoreWeave等新兴Neocloud，再到各类在线GPU市场，企业获取英伟达GPU的方式正经历一场前所未有的多元化变革。
豪门恩怨算力需求井喷，英伟达市值逼近6万亿美元
英伟达GPU的全球需求在AI大模型训练与推理的持续驱动下呈现指数级增长。公司预计2026年10月当季营收达1080亿美元，较上年同期激增89%。这一数据背后，是AI实验室每年数百亿美元的芯片采购支出。英伟达CEO黄仁勋上月出席旧金山高盛科技大会时直言：“我们将看到一大批真正令人兴奋的新云出现，它们合计持有数千亿美元的积压订单。”英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的2026年7月文件显示，至少有5家大客户占英伟达应收账款10%以上，而1月时这一数字仅为3家。
豪门婚礼云巨头仍是主力，但优势正在松动
过去多年，亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云几乎垄断了企业级GPU供给。AI助手创业公司Abacus CEO宾杜·雷迪直言：“当企业客户审视供应商时，你的下游处理器最好来自Azure。”据市场研究机构Gartner统计，亚马逊和微软2025年合计控制全球云基础设施市场59%的份额。与此同时，Anthropic和OpenAI两家头部AI实验室已承诺在亚马逊和微软的云上投入超过5000亿美元算力费用。
嫁入豪门但云巨头并非高枕无忧。亚马逊CEO安迪·贾西7月在财报电话会上承认，公司2026年无法满足所有可见需求，“我相信这一动态在2027年仍会持续”。Gartner分析师哈迪普·辛格指出，超大规模云商虽有十余年全栈能力积累，但GPU库存经常无法匹配企业级需求。
Neocloud异军突起，GPU供给从“三巨头”走向“三百家”
行业研究机构SemiAnalysis在2026年9月完成的调查证实，全球英伟达GPU服务商已达323家，而不到11个月前这一数字为209家，增幅约55%。Neocloud，即以出租GPU算力为核心业务的新型云服务商，正迅速填补云巨头留下的市场空白。黄仁勋所说的“令人兴奋的新云”——CoreWeave、Nebius等——已成为AI创业公司绕开传统云巨头的新选择。
下表对比了企业获取英伟达GPU的四种主渠道：
| 获取渠道 | 代表企业 | 核心优势 | 主要限制 |
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| 超大规模云 | 亚马逊、微软、谷歌 | 品牌信誉好、全栈能力成熟 | 热门GPU供货紧张 |
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| 旗舰Neocloud | CoreWeave、Nebius | 规模灵活、交付速度快 | 常需预付款项、产能等待数月 |
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| 小型Neocloud | RunPod、Massed Compute | 裸金属支持、定制化程度高 | 规模有限、需自行运维 |
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| 自带硬件云 | 甲骨文 | 保留硬件资产、投资回报率高 | 适用于特定大客户 |
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旗舰Neocloud：边缘挑战者的逆袭
AI创业公司Modal CEO埃里克·伯恩哈德松透露，Modal已从早期依赖超大规模云商，转为同时使用25家Neocloud服务。“你可以从一家Neocloud拿到几百甚至上千块GPU，但以我们的规模，需要远超这个数量。”Neocloud通常依靠合同融资建设数据中心，客户需预付部分费用，芯片上线周期有时长达数月，但这并未阻挡行业扩张。
CoreWeave执行副总裁陈·戈德堡坦言，即便CoreWeave也无法在一天之内向新客户交付1万块GPU，公司CEO迈克·因特拉特在8月财报电话会上表示短期产能已基本售罄。另一边，荷兰Neocloud企业Nebius首席营收官马克·博罗季茨基透露，部分超大规模云商会主动找到他们，希望Nebius接手暂时无法服务的客户。
小而美Neocloud与“自带GPU”新玩法
对需要立即获得算力的企业，知名度较低的小型Neocloud正成为重要补充。RunPod CEO卢震表示：“当前算力极度紧张，供应商关系是我们这类公司最核心的商业机密。”这些服务商常提供裸金属GPU，客户在获得更高控制权的同时，也需自行完成更多技术运维。Massed Compute联合创始人桑尼·史密斯观察到，客户在预期价格上行时，往往愿意提前锁定产能。
另一条新兴路径是甲骨文推出的“自带硬件”模式。这家全球主要云服务商允许客户将自购的GPU搬入其数据中心，由甲骨文负责运营维护。甲骨文CFO希拉里·马克森在6月财报电话会上表示，自带硬件模式下公司能保持并改善利润率，投资资本回报率（ROIC）将更高。Guggenheim证券分析师约翰·迪富奇认为，AMD和英伟达自身最有可能成为这一业务的先行客户。
算力获取格局重构的深层逻辑
英伟达GPU供给格局的变化，本质上是AI算力从稀缺走向“分层稀缺”的过程。资金雄厚的巨头通过巨额预付款锁定产能，中小型创业公司则在数百家Neocloud中寻找灵活算力。英伟达的角色也从单纯芯片制造商演变为整个算力生态的枢纽。应收账款集中度从3家大客户扩大至5家，恰恰印证了这一多元化趋势。对依赖AI算力的企业而言，建立多元化的英伟达GPU获取渠道已不是可选项，而是战略必选项。
Q1：Neocloud与传统云巨头有何本质区别？
A1： 传统云巨头提供存储、数据库、安全等全栈云服务，GPU只是其中一项；Neocloud则专注于英伟达GPU弹性算力租赁，交付速度和配置灵活度更高，但通常需要预付费用并等待产能上线。
Q2：企业获取英伟达GPU有哪些渠道？
A2： 目前主要有四条路径：亚马逊、微软、谷歌超大规模云；CoreWeave、Nebius等旗舰Neocloud；RunPod等小型Neocloud；以及甲骨文“自带硬件”模式。头部AI实验室还会直接向英伟达采购整机柜设备，或通过在线GPU交易市场按小时租赁。
2026年的英伟达GPU市场，正从少数云巨头的卖方市场演变为三百多家服务商同台竞技的多元生态。对企业而言，算力获取方式的选择题越来越复杂，也越来越丰富。这场围绕英伟达GPU的算力争夺战，远未到终局。
