苹果警告内存芯片价格史无前例飙升：AI ... Features
据《卫报》报道，2026 年 11 月 2 日，苹果公司高管在财报电话会上警告，内存芯片价格正出现“史无前例”的上涨，并预计第四季度的内存成本还将高于此前三个月。这家 iPhone 制造商第三财季营收达 1145 亿美元、同比增长 12%，超出华尔街预期，但成本压力仍令其股价在盘后交易中下跌 2.75%。
名人趣事特努斯任内首份财报：营收超出预期，成本压力上升
苹果新任首席执行官约翰·特努斯于 2026 年 9 月正式接棒，7 至 9 月是他任内第一个完整季度。期内净利润 307.1 亿美元（约 228.9 亿英镑），合每股 2.10 美元，较上年同期的 274.7 亿美元、每股 1.85 美元增长 12%，其中包含每股 5 美分的关税退款。营收由 1025 亿美元升至 1145 亿美元，增幅同为 12%。FactSet 调查的分析师平均预期为每股 1.99 美元、营收 1134 亿美元，苹果这两项指标都略高于预期。
名人传记特努斯在周一的电话会议上说：“我们现在看到的内存定价是前所未有的。”他预计今年第四季度（10 至 12 月）的内存成本将高于此前三个月。路透社与彭博社的供应链报道均指出，主要存储厂商已把 2027 年相当一部分产能优先分配给人工智能数据中心客户，消费电子厂商的议价空间被明显压缩。
网红名媛“内存末日”：AI 数据中心抢走产能
过去数月，科技业把这场由人工智能引发的存储芯片紧缺称为“RAMageddon”（内存末日）。训练和运行大模型需要海量高带宽内存与服务器级 DRAM，数据中心运营商愿意支付溢价，芯片厂因此把产线向利润率更高的企业级产品倾斜，留给手机、平板与笔记本的通用内存随之紧张，合约报价一路走高。苹果是全球采购规模最大的客户之一，在这场抢货中同样无法独善其身。
供应链人士对《卫报》形容，过去内存涨价通常以季度为单位缓慢传导，这一轮却是“每周一个新价”。对苹果而言，麻烦在于内存是几乎每条产品线都绕不开的零部件：iPhone 需要它做多任务与端侧 AI 推理，Mac 需要它支撑统一内存架构，连 AirPods 充电盒里的微小控制芯片也受波及。成本上涨不会立刻反映在当季财报，却会在未来两到三个季度的毛利率上逐步显现。
涨价先行一步：从 iPad、MacBook 到 iPhone
特努斯表示，苹果 6 月上调 iPad 与 MacBook 售价、9 月上调 iPhone 售价，这些决定“提供了一定程度的抵消”。他没有透露下一次调价的时间窗口，仅强调公司会“在成本与用户承受力之间寻找平衡”。这一表述被多位分析师解读为：若内存价格在 2027 年上半年仍未见顶，新一轮涨价难以避免。
Quilter Cheviot 科技研究主管本·巴林杰指出，营收 12% 的增长主要由 iPhone 销售与 Mac Mini 的强劲需求拉动——后者被不少用户用来本地运行智能体 AI，等于用相对便宜的硬件替代了部分云端算力支出。他还提到，中国市场增长稳健，服务业务增长 10%，但低于集团平均增速，iPad 与可穿戴设备的表现则令人失望。
一张表看懂苹果第三财季成绩单
| 关键指标 | 2026 年 7—9 月 | 上年同期 | 市场预期 | 变化 |
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| 营收 | 1145 亿美元 | 1025 亿美元 | 1134 亿美元 | 同比 +12% |
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| 净利润 | 307.1 亿美元 | 274.7 亿美元 | — | 同比 +12% |
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| 每股收益 | 2.10 美元 | 1.85 美元 | 1.99 美元 | 同比 +12% |
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| 服务业务增速 | 10% | — | — | 低于集团平均 |
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| 盘后股价 | 下跌 2.75% | — | — | 成本担忧主导 |
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表格中的每股收益包含 5 美分关税退款，剔除这一项后仍略高于分析师预期。换言之，苹果这一季赢在收入端，压力则集中在利润端。
分析师观点：业绩“尚可，但略显失望”
巴林杰对客户表示，苹果的业绩“还算可以，只是偏向令人失望的那一侧”。他补充说：“营收增长 12%，主要由 iPhone 销售和 Mac Mini 的强劲销售推动，中国市场的增长也相当稳健，这一点令人欣慰。”Emarketer 分析师雅各布·伯恩则认为，创纪录的 iPhone 营收与中国市场的强势，说明苹果业务的抗压能力仍然充足。
这种分歧并不难理解。苹果本季度的营收和利润都实现了两位数增长，却在电话会上把话题重心放在成本上，投资者自然把注意力转向未来几个季度的毛利率，而不是已经过去的三个月。
iPhone Duo 与 AI 投入：谨慎换来的现金流
苹果首款折叠机 iPhone Duo 于 9 月上市，随后有用户报告屏幕出现裂纹，目前该机尚未全面铺货。巴林杰说，市场对 iPhone Duo“兴趣浓厚，但现在判断成败还为时过早”，外界期待它能带动苹果下一轮产品创新。
伯恩则把注意力放在 AI 投入节奏上：与同行不同，苹果对人工智能基础设施的资本开支相对克制，这帮助它保住了现金流；通过与 Alphabet 等公司合作，苹果也能补强 AI 能力，而不必承担与同行相同的财务风险。作为对比，本季度 Alphabet、亚马逊与英特尔的财报均令投资者失望，Alphabet 市值一度蒸发 5000 亿美元。
常见问题
Q1：内存芯片价格为什么会在 2026 年大幅上涨？
A1： 核心原因是人工智能数据中心的抢购。大模型的训练与推理需要大量高带宽内存和服务器级 DRAM，数据中心运营商愿意支付溢价，存储厂商因此把新增产能优先投向企业级产品，留给手机与 PC 的供应趋紧，合约价格随之上行。苹果、三星等整机厂商的采购成本同步抬升。
Q2：内存涨价会让 iPhone 继续涨价吗？
A2： 苹果已在 2026 年 6 月上调 iPad 与 MacBook 价格、9 月上调 iPhone 价格，特努斯称这些举措“提供了一定程度的抵消”。若第四季度内存成本如公司预期般继续走高，2027 年上半年再次调价的概率不小，但苹果也会权衡销量与品牌定位，未必把成本全额转嫁给消费者。
内存芯片价格的这轮上行，正在改写全球消费电子的成本结构。苹果用涨价争取到缓冲时间，却换不来免疫；对特努斯而言，真正的考验是能否在 2027 财年到来前，把这场内存芯片价格风暴挡在毛利率之外。
